繁榮的LED產(chǎn)業(yè)會(huì)不會(huì)是一個(gè)美麗的泡沫

　　在節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟(jì)概念的推動(dòng)下，LED成為熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，引來(lái)嗅覺靈敏的投資人熱力追捧。高盛證券的一項(xiàng)研究指出，全球LED市場(chǎng)規(guī)模從2008年到2010年的年復(fù)合成長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為18%。

　　2009年，中國(guó)臺(tái)灣多家LED廠商股價(jià)大漲，最高漲幅更以三倍起跳。就連中國(guó)臺(tái)灣藝人吳宗憲都籌資千萬(wàn)元成立科技公司，投身LED產(chǎn)業(yè)。A股市場(chǎng)，以三安光電為龍頭的LED板塊受到資金的青睞。其中，2008年底至今，“半路出家”的德豪潤(rùn)達(dá)股價(jià)在15個(gè)月內(nèi)漲幅超過了8倍。不少家電龍頭也把觸角深入LED產(chǎn)業(yè)，如創(chuàng)維、康佳等紛紛以千萬(wàn)元資金入股LED封裝廠。不僅如此，全球的LED廠商也都在擴(kuò)產(chǎn)。

　　核心技術(shù)掌握在別人手里

　　一邊是“你爭(zhēng)我趕”的真金白銀，一邊卻是技術(shù)與設(shè)備的掣肘。

　　全球LED產(chǎn)業(yè)主要分布在日本、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、歐美、韓國(guó)和中國(guó)內(nèi)地等國(guó)家與地區(qū)。其中日本約占38%的份額，是全球LED產(chǎn)業(yè)最大生產(chǎn)國(guó)。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)值位列全球第二。

　　目前，LED外延片生產(chǎn)技術(shù)主要采用有機(jī)金屬化學(xué)氣相沉積（MOCVD）方法，而MOCVD設(shè)備主要被兩大寡頭——德國(guó)的AIXTRON公司和美國(guó)VEECO公司壟斷。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，兩家公司的市場(chǎng)占有率合計(jì)超過了92%。并且，美歐國(guó)家掌握著上游外延片和芯片制造環(huán)節(jié)的核心技術(shù)，來(lái)自美國(guó)、日本和歐洲的企業(yè)擁有LED產(chǎn)業(yè)鏈上游區(qū)域85%~90%的原創(chuàng)性發(fā)明專利。

　　相關(guān)調(diào)查顯示，封裝是我國(guó)的主要研發(fā)和申請(qǐng)領(lǐng)域，專利申請(qǐng)數(shù)占總體的39%，而在產(chǎn)業(yè)上游的外延和芯片方面，我國(guó)研究和生產(chǎn)起步較晚，專利所占比例較少。

　　會(huì)不會(huì)是一個(gè)美麗的泡沫？

　　高盛證券的一項(xiàng)研究指出，全球LED市場(chǎng)規(guī)模從2008年到2010年的年復(fù)合成長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為18%。未來(lái)LED市場(chǎng)主要成長(zhǎng)動(dòng)能將來(lái)自于LCD面板、車用照明燈、普通照明燈應(yīng)用市場(chǎng)。高盛證券指出，因目前實(shí)際技術(shù)在節(jié)省電力方面幅度仍然有限，加上產(chǎn)品成本還是偏高，因此預(yù)計(jì)LED要廣泛取代傳統(tǒng)光源，中期內(nèi)仍不可能實(shí)現(xiàn)。

　　據(jù)中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)光電器件分會(huì)統(tǒng)計(jì)和測(cè)算，目前我國(guó)從事LED的企業(yè)2000多家，封裝企業(yè)約600家，其中有一定規(guī)模的就有約100家。但封裝企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度并不高，目前我國(guó)LED相關(guān)上市公司中，仍未有一家以封裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。而境外特別是中國(guó)臺(tái)灣LED企業(yè)已經(jīng)大規(guī)模的布局內(nèi)地市場(chǎng)。

　　根據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，在LED產(chǎn)業(yè)鏈中，上、中、下游行業(yè)利潤(rùn)占比分別為70%、10%~20%、10%~20%。相關(guān)數(shù)據(jù)也表明，由于準(zhǔn)入門檻低，目前中下游行業(yè)已進(jìn)入薄利多銷階段，一般毛利率在5%~15%，凈利潤(rùn)率已在5%以下。

　　隨著全球LED產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，對(duì)MOCVD設(shè)備的需求急劇增加。但MOCVD供貨商的供貨能力正成為L(zhǎng)ED公司產(chǎn)能擴(kuò)張的瓶頸。集中于中下游的我國(guó)LED廠商的議價(jià)能力不強(qiáng)，發(fā)展國(guó)產(chǎn)化MOCVD設(shè)備并實(shí)用化是我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需解決的問題。如果只是盲目涌入下游封裝，其結(jié)果只能是產(chǎn)能過剩，使競(jìng)爭(zhēng)更為慘烈，“野心勃勃”的LED產(chǎn)業(yè)就只能是一個(gè)被“吹大”的美麗泡沫。

　　作者為中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)研究院分析師

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