商顯產(chǎn)品尺寸與消費(fèi)電子基本一致，受消費(fèi)電子需求影響較大，跟隨其面板價(jià)格呈現(xiàn)周期性波動(dòng)。在動(dòng)蕩的背景之下，商顯市場(chǎng)如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定且持續(xù)的增長(zhǎng)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同面臨的難題。首先今年商顯產(chǎn)業(yè)仍將“不測(cè)風(fēng)云”，此話(huà)怎講，接下來(lái)先從價(jià)格/稼動(dòng)率/面板廠(chǎng)格局變化三大維度進(jìn)行說(shuō)明：
1. 價(jià)格變化：跟隨消費(fèi)電子，價(jià)格具備明顯的周期屬性。宅經(jīng)濟(jì)效應(yīng)消退之后，消費(fèi)電子需求仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，大尺寸面板價(jià)格從21年6月開(kāi)始一路下跌，直至22年9月面板價(jià)格結(jié)束了17個(gè)月下行周期實(shí)現(xiàn)了小幅反彈。以商顯領(lǐng)域較為重要的86”價(jià)格變化舉例，這17個(gè)月的下行周期內(nèi)由最高價(jià)$640下跌至$240,高達(dá)63%的下滑幅度較為直觀(guān)地反映了市場(chǎng)波動(dòng)。
2. 稼動(dòng)率變化：面板廠(chǎng)控產(chǎn)策略致使價(jià)格反彈，在消費(fèi)電子需求未見(jiàn)明顯復(fù)蘇的前提下下半年面板價(jià)格仍面臨較為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。22年9月價(jià)格反彈之后進(jìn)入持平階段，面板廠(chǎng)加大控產(chǎn)力度，最終在23年2月再次扭轉(zhuǎn)了價(jià)格局勢(shì)。這兩輪漲價(jià)均非需求回暖導(dǎo)致的反轉(zhuǎn)，為面板廠(chǎng)單方面扭轉(zhuǎn)的局勢(shì)，若面板廠(chǎng)恢復(fù)正常稼動(dòng)率水平且消費(fèi)電子需求持續(xù)低迷，今年下半年面板價(jià)格仍有較大挑戰(zhàn)。
3. 面板廠(chǎng)格局變化：隨著SDC退出LCD市場(chǎng)及LGD P7關(guān)廠(chǎng)，于商顯領(lǐng)域韓廠(chǎng)逐漸喪失主導(dǎo)權(quán)，加之臺(tái)廠(chǎng)開(kāi)始走差異化路線(xiàn)，陸廠(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)將逐漸增大。2019~2022年期間陸系面板廠(chǎng)持續(xù)發(fā)力，不斷擠壓韓系&臺(tái)系品牌份額。未來(lái)隨著LGD P7產(chǎn)能缺失及AUO/INX將重心轉(zhuǎn)移至戶(hù)外/博彩/條屏等高附加值產(chǎn)品上，陸廠(chǎng)份額預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。
圖一：2019~2022年全球PID市場(chǎng)分產(chǎn)品面板廠(chǎng)份額變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
在持續(xù)動(dòng)蕩的環(huán)境下，DISCIEN提出了以下三點(diǎn)“變中求穩(wěn)”的策略建議：
1. 擴(kuò)大客戶(hù)范圍及增加產(chǎn)品種類(lèi)可一定程度上分散及對(duì)沖面板產(chǎn)業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)：俗話(huà)說(shuō)“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”，面板廠(chǎng)構(gòu)建客戶(hù)矩陣時(shí)擴(kuò)大客戶(hù)范圍可分散風(fēng)險(xiǎn)，以IFPD產(chǎn)品為例，其于中國(guó)市場(chǎng)逐漸飽和，海外市場(chǎng)相關(guān)政策拉動(dòng)規(guī)模成長(zhǎng)，22年海外市場(chǎng)規(guī)模已超越中國(guó)市場(chǎng)。由于90%以上IFPD產(chǎn)品于中國(guó)生產(chǎn)制造且頭部代工廠(chǎng)較集中（TOP3合計(jì)份額超70%），上游面板廠(chǎng)可借助中國(guó)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)導(dǎo)入更多海外品牌。另一維度增加產(chǎn)品種類(lèi)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，以窄拼縫（EXNB/RNB）VW及戶(hù)外DS產(chǎn)品為例，此類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)份額雖小，短期內(nèi)發(fā)力此類(lèi)產(chǎn)品或許會(huì)一定程度上影響整體市場(chǎng)份額，但增加高附加值產(chǎn)品布局可在面板價(jià)格下行期間提高整體盈利水平。
圖二：2019~2022年中國(guó)/海外市場(chǎng)IFPD整機(jī)出貨份額變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
2. 當(dāng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)有參與者退出或關(guān)閉產(chǎn)線(xiàn)時(shí)，剩余面板廠(chǎng)應(yīng)積極調(diào)配產(chǎn)能/提升產(chǎn)品質(zhì)量/加速產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，及時(shí)彌補(bǔ)產(chǎn)能空缺：20年四季度SDC退出商顯市場(chǎng)之后LGD積極調(diào)配VW產(chǎn)能，成為SDC退出后的第一個(gè)季度最大的受益者，BOE加速EXNB產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，及時(shí)彌補(bǔ)了SDC EXNB產(chǎn)能空缺，CSOT/INX提升產(chǎn)品質(zhì)量，導(dǎo)入頭部品牌和代理商，躋進(jìn)了Tier2供應(yīng)商隊(duì)列。以歷史為鑒，面對(duì)因LGD P7關(guān)廠(chǎng)缺失的86”產(chǎn)能，剩余面板廠(chǎng)應(yīng)加速新品開(kāi)發(fā)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)需求及面板價(jià)格變化積極調(diào)配廠(chǎng)內(nèi)產(chǎn)能，后進(jìn)者加速導(dǎo)入頭部品牌的步伐。
3. 靈活調(diào)配多樣化產(chǎn)品形態(tài)，滿(mǎn)足市場(chǎng)多元化需求：UNB VW模組組裝技術(shù)的不斷成熟及行業(yè)工程/渠道項(xiàng)目涌現(xiàn)的差異化需求，如今面板廠(chǎng)UNB產(chǎn)品出貨形態(tài)中OC/MDL/SET并存。戶(hù)外廣告機(jī)最初于海外市場(chǎng)流行，用戶(hù)價(jià)格接受度較高，面板廠(chǎng)以MDL出貨為主，隨著中國(guó)市場(chǎng)起量，面板廠(chǎng)為了迎合中國(guó)市場(chǎng)需求，開(kāi)始釋放OC，目前戶(hù)外DS面板出貨形態(tài)中，OC占比也已超過(guò)MDL。
圖三：2020~2023F全球戶(hù)外DS面板產(chǎn)品形態(tài)份額變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
總結(jié)而言，商顯產(chǎn)業(yè)由于其本身產(chǎn)品特性難以避免面板周期性波動(dòng)影響，于面板廠(chǎng)而言，在構(gòu)建產(chǎn)品/客戶(hù)/產(chǎn)能/產(chǎn)業(yè)鏈等體系時(shí)，增加產(chǎn)品種類(lèi)/擴(kuò)大客戶(hù)范圍/積極調(diào)配產(chǎn)能/縱深產(chǎn)業(yè)鏈等策略可在一定程度上分散或?qū)_周期性風(fēng)險(xiǎn)。
