華燦光電2016年上半年財報出爐，其營收與凈利潤都有大幅成長，雖然扣非后凈利跌幅較大，但其上半年表現還是有不少可圈可點之處。

    1、主要業(yè)績指標

    2、主營業(yè)務收入

    3、業(yè)績亮點

    顯示屏用產品產銷兩旺

    受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，公司在顯示屏細分市場的產品產銷兩旺。預計公司在顯示屏市場的優(yōu)勢地位將為公司贏得未來2-3 年較快增長的機遇期。

    啟動浙江子公司的建設

    公司正式啟動浙江子公司的建設，該項目的成功建設將為公司在未來全球市場競爭中贏取領先地位奠定更堅實的基礎。

    外延并購進展順利

    2016 年4 月，為拓展公司在第三代半導體各應用方向的發(fā)展空間、擴大公司產品新的應用領域，公司擬投資300 萬元參股北醒，涉足機器人領域、雷達相關領域。另外，經過一年多的并購重組流程，藍晶科技100%股權過戶登記至公司名下，實現成功并購。

    4、業(yè)績變動原因

    LED收入增長主要有兩方面原因

    本報告期內公司的業(yè)務收入主要來自于LED外延、芯片銷售，LED收入增長主要有兩方面原因：一方面由于公司通過技術進步和增加投資持續(xù)穩(wěn)步提升產能，產品產銷量穩(wěn)步增長，有效抵充了由于價格下降對銷售收入增長的負面影響；另一方面，公司抓住二季度市場回暖的機會，積極開拓市場并及時調整產品策略增加收入。同時，公司并購藍晶科技，其5月開始藍寶石襯底收入并入公司報表合并范圍。

    價格跌幅大導致營業(yè)利潤減少

    公司上半年實現凈利潤5，317.16 萬元，較去年同期增加323.02%，但扣除非經常性損益的凈利潤較去年有所減少。2016年較上年同期相比凈利潤變動的原因是：價格下降的幅度大于成本下降幅度導致營業(yè)利潤減少，但芯片產品在經歷2015 年四季度下跌后，本年二季度相對上年四季度和本年一季度而言，價格有小幅回升。

    產業(yè)鏈并購效應顯現

    華燦積極與核心客戶簽訂戰(zhàn)略合作協議，通過加強供應鏈合作管理，增強公司的產能利用率和產品研發(fā)的效率，并且為進一步擴產增效奠定堅實的市場基礎。

    公司正式啟動浙江子公司的建設，該項目的成功建設將為公司在未來全球市場競爭中贏取領先地位奠定更堅實的基礎。

    在做大做強主業(yè)的同時，為進一步延伸產業(yè)鏈，形成協同效應，增強綜合競爭實力，公司在報告期內積極開展在先進技術領域的投資。

    2016年4月，為拓展公司在第三代半導體各應用方向的發(fā)展空間、擴大公司產品新的應用領域，公司擬投資300萬元參股北醒，涉足機器人領域、雷達相關領域。另外，經過一年多的并購重組流程，藍晶科技100%股權過戶登記至公司名下，實現成功并購。

    市場過度競爭態(tài)勢好轉

    在銷量持續(xù)大幅增長的背景下出現營業(yè)利潤虧損主要是由于行業(yè)當前還處于競爭淘汰期，市場價格很不穩(wěn)定。同比上年度，報告期內產品價格跌幅較大，銷售量雖有大幅增長，但營收較去年同期增幅小于銷售量增長速度。

    而且，成本降幅不及銷售價格降幅，導致LED產品毛利率明顯收窄。由于價格過度下跌，從二季度開始行業(yè)產品價格有觸底反彈的現象。

    同時報告期內客戶的銷售回款積極性有顯著提高，表明市場過度競爭的形勢有所改善。公司上半年實現凈利潤5，317.16萬元，較去年同期增加323.02%，但扣除非經常性損益的凈利潤較去年有所減少。

    2016年較上年同期相比凈利潤變動的原因是：價格下降的幅度大于成本下降幅度導致營業(yè)利潤減少，但芯片產品在經歷2015年四季度下跌后，本年二季度相對上年四季度和本年一季度而言，價格有小幅回升。

    產品策略調整見效

    公司抓住二季度市場回暖的機會，積極開拓市場及時調整產品策略。同時，實施精簡人員、縮減費用控制成本等措施，使得二季度業(yè)績開始好轉。

    從5月份開始，全資子公司藍晶科技納入公司合并報表范圍。另一方面，報告期內計入當期損益的政府補助較上年有較大幅度的上升。

    上半年LED芯片市場需求持續(xù)增長，公司產銷量穩(wěn)步提升，進一步鞏固了公司在市場中的優(yōu)勢地位。特別是受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，公司在顯示屏細分市場的產品呈現產銷兩旺的可喜形勢。

    預計公司在顯示屏市場的優(yōu)勢地位將為公司贏得未來2-3年較快增長的機遇期。

    同時，在海外市場拓展方面，出口營收穩(wěn)步上升。

    持續(xù)研發(fā)投入“為未來搶時間”

    為進一步鞏固和加強公司核心競爭力，隨著生產規(guī)模的擴增，持續(xù)加大產品研發(fā)投入，不斷提升產品性能。目前紅光反極性LED芯片、背光用倒裝LED芯片、黃綠光高亮LED研發(fā)項目基本完成，個別項目已應用到批量產品中，豐富產品種類，開拓產品市場，提高公司的綜合競爭力。

    一如既往地投入自主研發(fā)的同時，瞄準國際領先水平進一步提高產品競爭力，積極尋求知識產權的國際合作機會。

    4月和澳大利亞公司BluGlass達成合作協議，合作開發(fā)利用RPCVD技術探索氮化鋁(AlN)低溫沉積以及P-GaN在高亮度LED上的應用。雙方將攜手合作，改進工藝，促使能夠以低成本制造高效率高亮度的綠色和白色LED。

    看看華燦光電的“風險對策”

    公司所處的LED芯片行業(yè)過去一段時間由于新增的大規(guī)模投資產能釋放導致大幅的價格下跌，雖然目前跌幅趨穩(wěn)，但是為了爭奪市場的主導權，短期內再次出現市場價格非理性競爭狀態(tài)還是無法完全避免的，因此，公司還將面臨著產品價格持續(xù)下降導致的盈利能力下降的風險。

    對策：通過擴增生產規(guī)模，產品銷售分布在多個細分市場，減少在單一市場受到全面價格下跌的沖擊風險。

    同時，擴大顯示屏市場的現有的優(yōu)勢地位，通過引領產品的更新換代步伐避免與競爭對手發(fā)生簡單的價格競爭。

    此外，在白光產品領域，通過提升研發(fā)水平，使更多產品進入國際主流市場，避免與國內競爭對手發(fā)生惡性價格競爭。

    隨著公司規(guī)模的快速成長，特別是國際業(yè)務的拓展，未來公司與競爭對手在知識產權方面發(fā)生沖突的風險增大。這將影響公司產品在國際市場的推廣速度。

    對策：進一步強化自主知識產權的申請和保護工作，同時拓寬與國際同行的技術交流與合作的渠道，尋求建立互利共贏的合作關系。