士蘭微:下半年期待LED芯片業(yè)務(wù)重入增長(zhǎng)之軌

    長(zhǎng)江證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)新購(gòu)設(shè)備將在下半年釋放產(chǎn)能，并帶來(lái)公司盈利能力改善。但公司在具有優(yōu)勢(shì)的led顯示屏領(lǐng)域市場(chǎng)份額受到?jīng)_擊值得關(guān)注，我們預(yù)測(cè)公司2011年到2013年的EPS分別為0.500，1.025，1.258元，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

    長(zhǎng)江證券8月10日研究報(bào)告指出，2011年上半年度，士蘭微 (600460：14.55，-0.37，↓-2.48) 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.6億元，同比增長(zhǎng)8.88%；公司毛利率由去年同期的34.77%下降到30.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.85億元，稀釋每股EPS為0.20元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.17元。

    今年上半年，整體集成電路行業(yè)包括功率器件淡季不淡,促進(jìn)公司集成電路、分立器件兩大業(yè)務(wù)毛利水平同比相對(duì)穩(wěn)定。

    但LED業(yè)務(wù)方面MOCVD設(shè)備投產(chǎn)較緩慢,產(chǎn)能釋放略低于預(yù)期

    公司外延片采購(gòu)成本較高,在上半年市場(chǎng)需求趨于疲軟以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大情況下，毛利率水平出現(xiàn)下滑。預(yù)計(jì)新購(gòu)設(shè)備將在下半年釋放產(chǎn)能，并帶來(lái)公司盈利能力改善。但公司在具有優(yōu)勢(shì)的led顯示屏領(lǐng)域市場(chǎng)份額受到?jīng)_擊值得關(guān)注，我們預(yù)測(cè)公司2011年到2013年的EPS分別為0.500，1.025，1.258元，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

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