2020年過(guò)半，全球新冠疫情持續(xù)影響和沖擊著各行業(yè)。在這不平凡的半年里，面板行業(yè)也同樣來(lái)到了新的歷史階段，尤其是韓廠陸續(xù)退出大尺寸LCD面板的供應(yīng)，推動(dòng)著面板格局向新的版圖邁進(jìn)，進(jìn)而牽動(dòng)顯示產(chǎn)業(yè)鏈的未來(lái)發(fā)展節(jié)奏。
格局篇
韓廠退出LCD產(chǎn)線，新賽道再出發(fā)
眾所周知，近年來(lái)，大尺寸LCD產(chǎn)品盈利性持續(xù)惡化，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，韓國(guó)廠商在過(guò)去幾年已經(jīng)陸續(xù)關(guān)停了部分LCD產(chǎn)線，2020年雙韓面板廠明確了關(guān)閉大尺寸LCD面板產(chǎn)線的日程。即截止2020年底，SDC及LGD將會(huì)關(guān)閉其在韓國(guó)的所有LCD TV面板產(chǎn)線，僅保留在中國(guó)大陸的產(chǎn)線。而其中SDC對(duì)蘇州產(chǎn)線也是積極尋求買家以便盡快徹底剝離LCD業(yè)務(wù)。
LCD TV面板格局的變化，是經(jīng)歷了過(guò)去十年投資擴(kuò)張和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的必然結(jié)果。尤其是在過(guò)去近6個(gè)季度TV面板價(jià)格長(zhǎng)期下跌，甚至陷入跌破現(xiàn)金成本的行業(yè)困境背景下，面板廠不得不重新思考如何“自救”。長(zhǎng)期虧損加快了韓廠退出，而其他主力面板廠商則更加主動(dòng)地通過(guò)調(diào)整自身供應(yīng)節(jié)奏來(lái)影響供需關(guān)系，減少虧損。
韓國(guó)廠商LCD產(chǎn)能現(xiàn)狀及停產(chǎn)計(jì)劃
雙韓退出LCD面板供應(yīng)，并非退出顯示產(chǎn)業(yè)，而是加速布局大尺寸OLED技術(shù)，選擇在新賽道再出發(fā)。LGD在WOLED TV面板繼續(xù)尋求產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)以及成本下降，而SDC則專注噴墨式的大尺寸OLED面板的研發(fā)和投入，并有望在2021年下半年迎來(lái)量產(chǎn)。大尺寸OLED面板在雙韓的引領(lǐng)下，有望推動(dòng)大尺寸OLED面板滲透率加速增長(zhǎng)，同時(shí)，或?qū)⒂形嗟膮⑴c者加入其中，推動(dòng)大尺寸顯示技術(shù)的更新迭代。
全球LCD TV面板市場(chǎng)形成大陸“雙巨頭”的競(jìng)爭(zhēng)格局
一方面韓廠產(chǎn)能退出，另一方面中國(guó)大陸廠商通過(guò)近幾年的快速擴(kuò)充，帶動(dòng)全球LCD顯示面板產(chǎn)能格局發(fā)生巨變。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，從LCD TV 面板產(chǎn)能格局來(lái)看，2020年開始中國(guó)大陸廠商占比超過(guò)50%, 未來(lái)將占近70%份額，產(chǎn)能高度聚集；而韓國(guó)廠商占比快速收縮至20%以內(nèi)，甚至進(jìn)一步收縮至5%以內(nèi)；臺(tái)灣地區(qū)及日本廠商的份額則穩(wěn)定在30%左右的水平。伴隨著LCD產(chǎn)能投資熱潮的褪去，中國(guó)大陸廠商的產(chǎn)能增長(zhǎng)也將進(jìn)入平穩(wěn)期。
分廠商來(lái)看，LCD TV面板產(chǎn)能則高度向京東方及TCL華星聚集，行業(yè)將形成新的“雙巨頭”的競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2020年京東方及TCL華星在全球LCD TV面板產(chǎn)能的占比超過(guò)35%，未來(lái)隨著新增G10.5線的量產(chǎn)以及通過(guò)并購(gòu)方式繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，兩家龍頭企業(yè)的市占有率將超過(guò)50%，“雙寡頭”的競(jìng)爭(zhēng)格局將逐步形成。
2017~2023年全球TV LCD面板產(chǎn)能格局發(fā)展趨勢(shì)（單位：%）
備注：以上數(shù)據(jù)按照不同區(qū)域廠商區(qū)分
下游品牌將重新審視面板供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性
上游面板格局的變化，推動(dòng)整機(jī)廠商加速供應(yīng)鏈策略調(diào)整，特別是前期與雙韓面板廠合作較多的整機(jī)廠商，對(duì)其供應(yīng)鏈穩(wěn)定性帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。
首先，韓廠的大幅減少供應(yīng)，直接導(dǎo)致整機(jī)品牌廠商供應(yīng)鏈向大陸廠商轉(zhuǎn)移，而對(duì)面板資源的選擇，將深度影響品牌未來(lái)在終端市場(chǎng)的產(chǎn)品策略。其中，能夠快速完成供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整的整機(jī)廠商將獲得更加穩(wěn)固的終端市場(chǎng)地位；另一方面，品牌廠商需要打破原有的面板技術(shù)陣營(yíng)，積極尋求產(chǎn)能和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)俱佳的廠商確保供應(yīng)穩(wěn)定。
其次，對(duì)以委外代工為主的品牌廠商和獨(dú)立代工制造商來(lái)講，短期內(nèi)的供應(yīng)波動(dòng)將更加激烈，需要通過(guò)調(diào)整采購(gòu)模式或?qū)ふ倚碌膽?zhàn)略合作廠商來(lái)穩(wěn)定供應(yīng)鏈。
再次，大尺寸面板產(chǎn)能高度向大陸聚集的過(guò)程中，上游產(chǎn)業(yè)鏈也將隨之調(diào)整。尤其是上游材料國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程將更加積極，品牌未來(lái)的產(chǎn)品導(dǎo)入和定義也將提出新的要求。
最后，隨著“雙巨頭”格局的形成，預(yù)計(jì)未來(lái)優(yōu)質(zhì)的面板資源向頭部品牌聚集的傾向更加明顯，與品牌廠商的產(chǎn)品力、品牌力和營(yíng)銷能力相配合，面板新格局的形成或?qū)?duì)全球品牌格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
供需篇
面板供需向好，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段
2020年，新冠疫情打亂了全球市場(chǎng)的節(jié)奏，全球經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，但多個(gè)區(qū)域推動(dòng)積極的刺激政策，下半年渠道及品牌策略均轉(zhuǎn)為積極。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度全球主力品牌采購(gòu)數(shù)量環(huán)比大幅增長(zhǎng)31.5%，同比增長(zhǎng)15%。（需求端分析詳見群智咨詢發(fā)布的《全球電視市場(chǎng)半年度分析：下半年需求復(fù)蘇 電視廠商面臨四大挑戰(zhàn)》）
從面板廠的角度而言，除了韓廠逐步退出之外，其他主力廠商堅(jiān)定地調(diào)控產(chǎn)能，也是近期大尺寸面板市場(chǎng)快速回暖的另一重要原因。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2020年全球大尺寸面板廠商整體稼動(dòng)率環(huán)比持續(xù)減少，經(jīng)歷了多年TV供應(yīng)面積持續(xù)高增長(zhǎng)的時(shí)期，2020年全年LCD TV面板產(chǎn)能面積預(yù)計(jì)同比減少3.7%。而且未來(lái)面板行業(yè)將進(jìn)入“平穩(wěn)期”，面板的供需關(guān)系未來(lái)將更加趨于健康。
從2020年三季度來(lái)看，BOE及SIO的G10.5產(chǎn)能爬坡，以及HKC的G8.6代線有效貢獻(xiàn)產(chǎn)能持續(xù)增加帶動(dòng)LCD TV面板供應(yīng)產(chǎn)能有所增長(zhǎng)，但有效供應(yīng)產(chǎn)能增幅有限。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”測(cè)算，三季度全球LCD TV面板數(shù)量基準(zhǔn)的供需比3.2%，整體供應(yīng)短缺。32"~65"主力尺寸供應(yīng)均趨于緊張。
2020年三季度全球LCD TV面板供需比（數(shù)量基準(zhǔn)，%）
“機(jī)會(huì)成本”和“稀缺心態(tài)”拉高三季度需求泡沫，對(duì)四季度持謹(jǐn)慎預(yù)判
承上所述，三季度需求同環(huán)比均大幅增長(zhǎng)，除了上述的傳統(tǒng)旺季需求和品牌信心恢復(fù)的拉動(dòng)以外，群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，在“機(jī)會(huì)成本”和“稀缺心態(tài)”對(duì)三季度需求的影響也不容忽視。
“機(jī)會(huì)成本”體現(xiàn)在兩方面：
其一，疫情反復(fù)和全球貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，三季度在疫情和貿(mào)易關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定的情況下，做為一個(gè)備貨的重要時(shí)間窗口，進(jìn)行積極的面板資源儲(chǔ)備和維持適當(dāng)?shù)母邘?kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，避免后期供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，是整機(jī)廠商基于機(jī)會(huì)成本考慮的“良策”。
其二，對(duì)面板價(jià)格的預(yù)期不斷走高，在價(jià)格低位建立庫(kù)存的機(jī)會(huì)成本相較于價(jià)格高位更低。
“稀缺心態(tài)”方面：下半年韓廠將逐步快速落實(shí)產(chǎn)線關(guān)停計(jì)劃，在備貨預(yù)期高漲的催化下，一直以來(lái)醞釀的面板稀缺心態(tài)逐步升溫，使得更多二線廠商緊張情緒加劇。
但是我們不能忽視經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的失業(yè)人數(shù)增加，消費(fèi)者的整體購(gòu)買力下降的事實(shí)。積極的出貨及備貨計(jì)劃或?qū)?lái)終端品牌及渠道庫(kù)存高企，而實(shí)際面板需求仍取決于消費(fèi)者購(gòu)買力、購(gòu)買意愿和終端庫(kù)存去化速度。同時(shí)，隨著三季度面板價(jià)格漲幅超預(yù)期，在抑制需求的同時(shí)，可能帶動(dòng)韓廠原本的關(guān)線計(jì)劃延遲，使得四季度的LCD TV有效供應(yīng)或?qū)⒊A(yù)期。
也因此，四季度的面板供需依然存在較大的不確定性，根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的“供需模型”測(cè)算，2020年四季度LCD TV面板的供需比為5.7%，整體供需將趨于寬松。
2019Q1~2020Q4 全球LCD TV面板供需比走勢(shì)（%）
啟示篇
綜上所述，隨著新格局的形成，大尺寸LCD面板行業(yè)將進(jìn)入新的階段，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的機(jī)遇，也同樣面對(duì)新的挑戰(zhàn)：
面板廠商將以盈利為核心訴求。“雙巨頭”格局的形成，使得更多的產(chǎn)能聚集在更少的廠商手中，面板供應(yīng)端的調(diào)控靈活性更強(qiáng)，幅度也將更大。預(yù)計(jì)面板廠商會(huì)將更多的產(chǎn)能向盈利性更好的產(chǎn)品傾斜，對(duì)TV面板的盈利提出了更高的要求。
面板廠需要審視與整機(jī)廠盈利平衡問(wèn)題。過(guò)去幾年價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)電視終端“低價(jià)形象”，因此，未來(lái)面板廠商在提高盈利性的同時(shí)，或?qū)⒚媾R終端品牌盈利性下滑的風(fēng)險(xiǎn)；因此，通過(guò)新產(chǎn)品、新技術(shù)導(dǎo)入和銷售增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)結(jié)構(gòu)升級(jí)，共同提升終端產(chǎn)品的溢價(jià)能力和平均單價(jià)，進(jìn)而提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力是根本的解決之道。
中國(guó)大陸面板廠商產(chǎn)能和技術(shù)布局兩手都要抓。韓國(guó)面板廠選擇新賽道再出發(fā)，引領(lǐng)全球電視市場(chǎng)的技術(shù)方向。雖然未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)依然以LCD技術(shù)主導(dǎo)，但是LCD TV面臨的持續(xù)盈利性問(wèn)題非常凸顯。中國(guó)面板廠應(yīng)持續(xù)加大對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入，一方面提升LCD的畫質(zhì)表現(xiàn)，縮小與OLED的產(chǎn)品差距；另一方面，在大尺寸領(lǐng)域加大對(duì)OLED技術(shù)的研究和儲(chǔ)備。
