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廣州國光募集人民幣2.5081億元用于擴大國內(nèi)音響產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模、強化銷售渠道
興業(yè)證券20日發(fā)布廣州國光（002045.sz）信息點評表示，定向增發(fā)給公司業(yè)績帶來積極影響，維持“強烈推薦”評級。
8 月20日，公司公布非公開發(fā)行股票預案。本次發(fā)行股票數(shù)量為不超過3500 萬股，發(fā)行價格不低于定價基準日（8 月20日）前20 個交易日公司股票交易均價的90%，即9.96 元。本次發(fā)行擬募集資金人民幣2.5081億元，用于新增13 萬套音響產(chǎn)品技術改造項目。如本次發(fā)行股票實際募集資金凈額少于上述項目擬投入募集資金總額，不足部分由公司以自籌資金解決；如實際募集資金凈額超過上述項目擬投入募集資金總額，超過部分將用于補充公司流動資金。
興業(yè)證券點評如下：
�。�1）本次發(fā)行不會導致公司控制權發(fā)生變化。截至本預案公告之日，國光投資持有本公司73,768,457 股股份，占公司股份總數(shù)的29.42%，為本公司控股股東。國光投資于2009 年7 月8 日簽署了附生效條件的股份轉讓協(xié)議，擬轉讓持有本公司10,800,000 股股份（對應除權后12,960,000 股股份），預計將于本次發(fā)行完成前轉讓完畢。假定國光投資上述轉讓股份事項已完成，國光投資將持有公司60,808,457 股股份，本次發(fā)行完成后，按本次發(fā)行數(shù)量的上限3500 萬股測算，國光投資將占公司股份總數(shù)的21.28%，仍為本公司控股股東，本次發(fā)行不會導致本公司控制權發(fā)生變化。
�。�2）本次發(fā)行擬募集資金人民幣2.5081億元，用于“新增13 萬套音響產(chǎn)品技術改造”項目，公司計劃擴大生產(chǎn)規(guī)模，并強化銷售渠道，預計將新增音響生產(chǎn)線6 條、揚聲器自動化生產(chǎn)線3 條，物流自動化生產(chǎn)線2 條，功放生產(chǎn)線4 條，這都是為做大做強國內(nèi)市場做準備。
�。�3）根據(jù)公司公告，投資項目達產(chǎn)后可新增銷售收入45540 萬元，凈利潤5465 萬元，凈利潤率12%。公司預計達產(chǎn)期需要2 年。公司在公告中指出，本次發(fā)行股票募集資金到位之前，公司可根據(jù)項目實際進展情況，先行以自籌資金進行投入，并在募集資金到位后予以置換。興業(yè)證券認為2010 年實現(xiàn)這一目標的可能性比較大。
�。�4）公司目前總股本25070 萬股，按本次發(fā)行數(shù)量的上限3500 萬股測算，公司增發(fā)后的總股本為28570 萬股。興業(yè)證券假設公司2010 年初增發(fā)完成，2009 年的業(yè)績不受影響，即2009 年的每股收益仍然是0.44 元。按28570 萬股本計算，公司2010、2011 年每股收益為0.62 元、0.77 元，公司8 月19 日收盤價10.02 元，對應動態(tài)市盈率23 倍、16 倍、13 倍。
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文章來源：中國證券網(wǎng)
